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山东财经网 - 导报原创 - 鲁商集团被逼守约 将对银座股份资产注入



鲁商集团被逼守约 将对银座股份资产注入




导报原创  加入时间:2015-1-18 21:50:35  来源:经济导报-山东财经网 

经济导报首席记者 韩祖亦


    16日晚间,因“茂业系”连续两度举牌而停牌数日的银座股份(600858)发布《重大事项继续停牌公告》。
    经济导报记者注意到,在这则貌似程序化且寥寥数语的公告中,却隐藏着一颗“重磅炸弹”———“该事项正在筹划中,涉及资产注入等环节”一句若成行,自银座股份2003年借壳上市后,控股股东山东省商业集团(下称“鲁商集团”)11年来迟迟未兑现的“将集团所控制的公司之外的商业零售业务全部纳入上市公司”的承诺,将最终尘埃落定。

一拖再拖

    “资产注入的预期在公司和鲁商集团内部一直存在,如今总算真正提上日程。却不曾想,最大的动力竟是‘外力’。”银座股份原中层管理人员王玉峰感叹道。
    近年来,大大小小的“银座”如雨后春笋般设立,在省内总数已达数百家,让人眼花缭乱。但鲜为人知的是,这些“银座”分属银座商城和银座股份,两者同归鲁商集团控制,前者是非上市公司,后者是上市公司,都从事商品零售行业。
    为规避同业竞争风险,鲁商集团在银座股份上市之初便多次出具承诺函,承诺未来商品零售业务的发展将以上市公司为主导,并将其作为未来整合集团所控制的商品零售业务资源的惟一主体,在各方面条件成熟后,将集团所控制的银座股份之外的商品零售业务全部纳入上市公司。
    然而,直至2014年2月银座股份披露控股股东承诺履行情况时,“控股股东鲁商集团曾承诺保持本公司独立性,避免同业竞争”一条,依旧为“尚未履行完毕”。
    期间,在市场接连不断的质疑声中,鲁商集团于2012年年底出台了一个折中方案,由上市公司托管银座商城旗下原有及未来新增零售门店,托管期限为3年。银座股份2013年半年报显示,由公司托管的银座商城零售门店为43家;2014年半年报中,这一数字则增加至44家。
    在王玉峰看来,银座商城可谓鲁商集团手中的一副“好牌”:“事实上,在银座股份上市之初‘分家’时,集团就将经营效益较好的门店更多地给了银座商城。近年来,银座商城也得到不少好的发展机会。因此,资产注入的时间点一拖再拖。”
    导报记者也注意到,相比此前的口径,鲁商集团在2014年年初作出的承诺可谓“宽松”了不少。“符合条件的商品零售业务”、“继续由公司实施托管或转让给第三方”等新说法,无不为资产注入的时间表留足了余地。

被逼无奈

    此前,齐鲁证券分析师刘保民曾预计,银座股份近年来的年报业绩还可以,因此控股股东注入优质资产的可能性不大,会继续往后“拖”。
    “一旦银座股份经营业绩及净利润出现比较大的下滑,鲁商集团才会有所行动。毕竟,谁都不想一开始就把最好的东西拿出来。”刘保民认为。
    然而,不曾想,“茂业系”在短时间内的两度举牌,却“逼迫”着鲁商集团提前启动了资产注入计划。
    银座股份9日晚间公告称,“茂业系”中兆投资管理有限公司(下称“中兆投资”)于2014年12月29日至2015年1月9日期间,在上海证券交易所通过场内购买再次购入5%的公司股份。此次增持后,中兆投资累计持股达到了10%。两轮共计总投入约4.91亿元,每股平均作价9.45元。
    而这距“茂业系”2014年11月26日至12月23日的第一次举牌是那么得近。回查公告可知,2014年12月23日,中兆投资告知银座股份,其持股比例已达到5%。
    “虽然鲁商集团目前仍是绝对控股股东,但‘茂业系’如果继续增持,必然会影响集团的资产注入进程。”王玉峰表示。
    事实上,“茂业系”早有“前科”。2013年2月8日,大商股份(600694)披露接到茂业商厦通知,后者已买入公司1468.6万股,占总股本的5%。11天后的19日,大商股份停牌筹划重大资产重组,并于当年5月拿出了一份拟以48.85亿元收购大商集团零售业务的方案,但该方案未获股东大会通过。市场普遍认为,正是“茂业系”的强势举牌,逼使大商股份推出“毒丸计划”,而“茂业系”最终轻松否决了该重组方案。
    “‘茂业系’此次来势汹汹,鲁商集团不得不把资产注入提上议程,以稀释股份,提高控股比例。这对于上市公司来说是件好事,长久以来的估值偏低问题有望得以改善。”开源证券高级策略分析师杨海认为。




编辑: zbs
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